四川省財政廳政府與社會資本合作（PPP）項目融資成本信息發(fā)布

（第2期）

為深入貫徹落實黨的十九大精神，認(rèn)真踐行新發(fā)展理念，根據(jù)《四川省人民政府關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府與社會資本合作模式的實施意見》（川府發(fā)〔2015〕45號）精神，我省各級各部門切實履職盡責(zé)，堅持“促發(fā)展”與“防風(fēng)險”并重，健全政策制度體系，持續(xù)規(guī)范項目運(yùn)作，嚴(yán)格承受能力把關(guān)，持續(xù)推動項目“高標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范化、多領(lǐng)域”落地實施。在推進(jìn)項目實施過程中，財政廳著力推動融資成本信息共享，促進(jìn)融資對接，提高融資效率，凈化融資環(huán)境，取得較好效果?，F(xiàn)將全省政府與社會資本合作（PPP）項目融資成本信息發(fā)布如下：

截至2月28日，全省PPP項目庫（綜合信息平臺）內(nèi)處于執(zhí)行階段的192個項目中，已簽訂融資協(xié)議的項目93個，總投資1153.95億元，完成融資金額483.00億元；執(zhí)行階段項目數(shù)、簽訂融資協(xié)議項目數(shù)、完成融資金額分別較去年同期增加75個、51個、237.55億元。93個簽訂融資協(xié)議的項目已全部開工。

暫未簽訂融資協(xié)議的項目共99個，總投資999.01億元，按融資70%計算擬融資699.31億元，分別處于融資準(zhǔn)備、協(xié)議談判、手續(xù)辦理等相關(guān)工作過程中。99個項目中，85個項目已開工，其開工資金來源主要為使用資本金和股東借款等。

新增51個簽訂融資協(xié)議的項目（以下簡稱“51個項目”）平均融資成本5.92%，與首期發(fā)布的42個項目平均融資成本5.84%相比，融資成本基本穩(wěn)定、略有上升，融資成本高低區(qū)間由4.35%~11%縮小到4.35%~8.50%；融資成本在6.37%（含，基準(zhǔn)利率上浮30%）以下的項目共36個，占新增完成融資項目總數(shù)的70.59%，較首期發(fā)布時的47.83%大幅提高。

對融資成本的分類分析如下：

一、按金融機(jī)構(gòu)類型分析

51個項目中，由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項目44個，占86.27%，平均融資成本5.73%。其中：首次由政策性銀行提供融資項目2個，平均融資成本6.28%；國有大型商業(yè)銀行提供融資項目23個，平均融資成本5.32%；全國性股份制商業(yè)銀行提供融資項目1個，融資成本9.50%；地方性商業(yè)銀行提供融資項目18個，平均融資成本5.98%。

51個項目中，由非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項目7個，占13.73%，平均融資成本7.14%。其中：基金公司提供融資的項目1個，融資成本4.89%；首次由租賃公司提供融資項目3個，平均融資成本6.21%；財務(wù)公司提供融資項目3個，平均融資成本8.83%。

綜上，從金融機(jī)構(gòu)類型看，呈現(xiàn)以下特點：一是金融機(jī)構(gòu)類型增加，新增政策性銀行和租賃公司為PPP項目提供融資。二是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資成本略有上升，平均由5.50%上升到5.73%，但平均融資成本仍低于非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。三是非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項目融資成本下降，平均由8.34%下降到7.14%，降幅較為明顯。

二、按項目融資方式分析

51個項目中，采用間接融資方式的項目48個，占94.11%，平均融資成本5.85%；采用直接融資方式的項目3個，占5.89%，平均融資成本7.04%。

綜上，落地項目融資仍以間接融資，即傳統(tǒng)銀行貸款融資方式為主，直接融資比重仍有待提升。同時，直接融資平均融資成本仍高于間接融資方式，但兩種方式的平均融資成本差值由2.84個百分點縮小到1.19個百分點。

三、按社會資本屬性分析

51個項目中，國有企業(yè)參與項目28個，占54.90%，平均融資成本5.12%。民營企業(yè)參與項目23個，占45.10%，平均融資成本6.87%。民營企業(yè)參與項目中，民營企業(yè)獨資、控股或牽頭項目21個，平均融資成本6.66%；民營企業(yè)參與投資但不控股或不牽頭項目2個，平均融資成本6.91%。

綜上，國有企業(yè)參與項目平均融資成本進(jìn)一步下降，由5.56%下降到5.12%；民營企業(yè)參與項目平均融資成本持續(xù)上升，由6.55%上升到6.87%，其中民營企業(yè)參與投資但不控股或不牽頭項目融資成本最高。

四、按實施主體層級分析

51個項目中，市（州）本級項目16個，占31.37%，平均融資成本4.62%；區(qū)縣項目35個，占68.63%，平均融資成本6.51%。

綜上，市（州）本級因信用水平相對較高，金融機(jī)構(gòu)支持力度更大，融資成本較區(qū)縣項目低，平均由4.71%小幅下降到4.62%；區(qū)縣財政能力相對薄弱，受金融機(jī)構(gòu)信貸條件制約，融資成本相對較高，平均由6.27%小幅上升到6.51%。

五、按項目示范情況分析

51個項目中，財政部和全省示范項目14個，占27.45%，平均融資成本5.36%；非示范項目37個，占新增完成融資項目總數(shù)的72.55%，平均融資成本6.13%。

綜上，示范項目增信降成本作用明顯，融資成本普遍低于非示范項目，平均融資成本由5.63%小幅下降到5.36%；非示范項目平均融資成本小幅上升，由6.09%上升到6.13%。

六、按項目投資規(guī)模分析

51個項目中，投資規(guī)模30億元以上的項目3個，占5.88%，平均融資成本4.87%；投資規(guī)模10-30億元（含）的項目16個，占31.37%，平均融資成本6.18%；投資規(guī)模3-10億元（含）的項目19個，占37.25%，平均融資成本6.05%；投資規(guī)模小于3億元（含）的項目13個，占25.49%，平均融資成本5.65%。

綜上，項目融資成本與項目投資規(guī)?；境收嚓P(guān)關(guān)系。即，除30億元以上項目外，投資規(guī)模大的項目融資成本相對較高；投資規(guī)模小的項目融資成本相對較低。

七、按項目融資期限分析

51個項目中，融資期限20年以上的項目1個，占1.96%，融資成本6.00%；融資期限10-20年（含）的項目12個，占23.53%，平均融資成本5.63%；融資期限5-10年（含）的項目22個，占43.14%，平均融資成本5.87%；融資期限5年（含）內(nèi)的項目16個，占31.37%，平均融資成本5.88%。

綜上，項目融資成本與項目融資期限仍基本呈反相關(guān)關(guān)系，即，融資期限20年以內(nèi)的項目中，融資期限長的項目融資成本相對較低；融資期限短的項目融資成本相對較高。此外，短貸長用、期限錯配問題依舊突出。

此外，從項目所屬行業(yè)和區(qū)域看，不同行業(yè)領(lǐng)域和地區(qū)融資成本總體均衡，不存在明顯的行業(yè)和區(qū)域差異。